無協議脫歐風險在增加、英鎊繼續下跌空間較小 關注芝商所英鎊期貨、期權投資機會

10月17日（周四）亞市早盤，受相互矛盾的脫歐消息影響，英鎊走勢極為震蕩，波動幅度200余點，最終收漲于1.2800關口之上。隔夜脫歐消息滿天飛，有報道稱，達成協議的主要障礙已被排除，又有報道稱，談判陷入“僵局”，令市場劇烈波動。

興業投資表示，在脫歐關鍵節點，英鎊依舊是市場上表現最為耀眼的資產。盡管北愛爾蘭民主統一黨表示不會支持英國首相約翰遜的方案，但英國議會下議院議長表態稱，新版脫歐協議有望在議會闖關成功，讓市場對英國有序脫歐充滿期待。

不過，截至目前，樂觀言論似乎僅限于英國和愛爾蘭兩家之言，歐盟脫歐談判首席代表巴尼爾稱脫歐有三種可能，即周二達成脫歐協議、延長談判或談判破裂。當前，歐盟更傾向于延遲脫歐，但約翰遜仍執意要在10月31日脫歐。在脫歐結局塵埃落定之前，任何風吹草動，影響都會被成倍放大，本周英鎊短線巨震將成為常態。

機構對英鎊未來走勢并不悲觀。

高盛全球外匯與新興市場戰略聯席主管Zach Pandl在內的分析師表示，“如果雙方確實朝著達成協議取得更多進展，大型機構投資者的持續空頭回補應會延長英鎊漲勢。我們認為英鎊將進一步走高，并重申我們的交易建議，即做多英鎊/美元，初始目標為1.30。”

德意志銀行外匯策略師George Saravelos表示：“我們對退歐更為樂觀。我們不再看空英鎊。這標志著愛爾蘭政府立場的重大改變，此前其一直對談判推進的前景相對較為悲觀。”

國信期貨認為，因為英鎊之前已經price in了硬脫歐的消息，一旦硬脫歐事件出現了一定的緩和，或者脫歐后英國央行降息刺激經濟，都將利好英鎊，所以持續看好英鎊。

總體而言，歐盟峰會將于周四和周五連續兩日舉行，在峰會召開之前，歐盟和英國的談判似乎難有進展，無協議脫歐風險在增加。然而由于目前匯價短線已經下跌一定幅度，繼續下跌空間較小，投資者可關注芝商所英鎊期貨，該品種大概率會出現趨勢性交易機會。另外，還可關注芝商所英鎊期權的交易機會，可參考英鎊熊市價差期權組合。

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